Las puntocom están de regreso

n las últimas semanas, varias compañías con el ".com" al final de sus nombres se han inscrito para salir a bolsa, entre las que se encuentran salesforce.com Inc., Shopping.com Ltd. y Advertising.com Inc.

¿Estaremos frente a una nueva burbuja de Internet? No necesariamente, dicen los analistas. Las compañías se han animado gracias al fuerte desempeño reciente de las compañías de Internet.

Yahoo Inc., por ejemplo, ha visto sus acciones más que duplicarse en los últimos 12 meses. Dichos éxitos han desmoronado parte de la maldición asociada con ser una puntocom. "Otra vez está de moda ser una puntocom", dice Tom Taulli, gerente de Oceanus Value Fund, un fondo de cobertura en California.

En la década de los 90, las compañías se desvivían por agregar un puntocom a sus nombres.

En 1995, 1-800-Flowers, una de las marcas de venta de flores por teléfono más conocidas de Estados Unidos, pasó a ser 1-800-Flowers.com Inc. en anticipación de su salida a bolsa en 1999. Aquel nombre web se produjo incluso aunque las ventas por teléfono de la compañía en aquel momento (e incluso ahora) eran superiores que aquellas generadas en línea.

No obstante, tan pronto reventó la burbuja, muchas compañías cambiaron de parecer.

Incluso aquellas que posiblemente habría sido mejor que tuvieran el puntocom, decidieron eliminarlo. Netflix Inc., la compañía de alquiler de películas en la Web, al principio salió a bolsa en abril de 2000 como Netflix.com. Pero la compañía retiró su oferta inicial de acciones tres meses más tarde, aludiendo a las malas condiciones del mercado. Un par de años más tarde, salió a bolsa exitosamente, aunque en esa ocasión se olvidó del sufijo puntocom.

Las nuevas puntocom que están planeando una oferta inicial de acciones han tenido la oportunidad de cambiar sus nombres, pero no lo hicieron.

De hecho, Shopping.com, una compañía con sede en Israel, cambió su nombre, pero siguió siendo una puntocom. La firma era conocida como DealTime.com Ltd. cuando salió a bolsa en marzo de 2000 para recaudar US$50 millones. Después, en 2001, retiró esa oferta y cambió su nombre. La compañía, que volvió a presentar una oferta inicial de acciones a finales de marzo, planea ahora recaudar unos US$75 millones por medio de Goldman Sachs Group Inc. y Credit Suisse First Boston, de Credit Suisse Group.

La reciente ola de salidas a bolsa de empresas puntocom se produce en momentos en que otras ofertas de compañías de Internet han tenido un buen desempeño.

En diciembre, Ctrip.com International Ltd., una agencia de viajes en línea de China, se convirtió en la primera compañía en más de dos años que negoció un precio que superaba el doble de su precio de oferta en su salida a bolsa.

Además, las nuevas puntocom no parecen ser la clase de empresas de alto riesgo de los últimos años, ya que varias son rentables.

Considere el caso de salesforce.com, una compañía de software para las relaciones con los clientes. Durante los primeros nueve meses del año pasado, registró una ganancia neta de US$4,7 millones, sobre ingresos de US$66 millones, según los documentos de la oferta inicial presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de Estados Unidos.

De la misma manera, Advertising.com, una empresa de marketing en línea, informó una ganancia neta de US$18,7 millones sobre ingresos de US$132,2 millones en 2003, de acuerdo con documentos presentados a la SEC.

Ni salesforce.com ni Advertising.com han fijado términos de precio a sus ofertas, que están siendo gestionadas por Morgan Stanley y Goldman Sachs, respectivamente.

Cabe aclarar que todavía existe el riesgo de que un nuevo brote de ofertas de compañías de Internet cause que compañías en la web menos sólidas intenten también salir a bolsa, pero no es probable que los inversionistas vean una nueva avalancha de compañías identificadas como puntocom. "No estoy seguro de que habrá ese fenómeno en el que vemos a las compañías lanzándose a ser una puntocom y esperando obtener una prima por ello", dice Taulli de Oceanus Value Fund.